Деньги и финансы простым языком Финансовый ликбез
В одной из предыдущих статей мы уже рассматривали, что такое дисконтирование. Теперь настало время раскрыть это понятие подробнее. Поговорим о коэффициенте дисконтирования. Он неразрывно связан с так называемым методом дисконтирования денежных потоков.
Оценивая стоимость бизнеса, предприниматель берет в расчет только ту часть капитала, которая может принести прибыль в будущем. При этом имеют значение такие важные моменты, как время получения дохода (раз в месяц, квартал, год), возможные риски и т. д.
Метод дисконтирования денежных потоков основывается на законе о постоянно снижающейся цене денег.
Со временем деньги дешевеют, то есть теряют в своей стоимости по сравнению с нынешним состоянием. Такой вывод вполне согласуется с жизнью: суммы, которой 10 лет назад было достаточно на месяц, сегодня не хватит и на 1 день.
Формула для расчета коэффициента дисконтирования
Следовательно, за основу нужно взять оценку денег по состоянию «на сейчас», а все следующие потоки соотнести с нынешним. Для этого нужно посчитать так называемый коэффициент дисконтирования Кд.
Формула для расчета коэффициента дисконтирования выглядит так:
- r в этой формуле обозначает ставку дисконтирования,
- i — номер периода.
Расчет дисконтированного денежного потока
Соответственно, дисконтированный денежный поток считают так:
- NCF в этой формуле обозначает чистый денежный поток.
Используя вышеприведенную формулу, выражение для подсчета дисконтированного денежного потока можно переписать.
Выглядеть это будет так:
К примеру, пусть ставка дисконтирования r равна 12% годовых, а чистый денежный поток равен 31 378 руб. Выполнив подсчет, найдем, что дисконтированный денежный поток равен 28 016 руб.
