Что такое венчурное финансирование, его типы и схемы

Венчурное финансирование имеет важнейшее значение для обеспечения динамического развития экономики государства. Под венчурным финансированием понимаются долгосрочные рисковые капиталовложения в высокотехнологичные компании, создаваемые для разработки и реализации инновационных проектов. Целью венчурного финансирования является получение прибыли.

В России венчурное финансирование чаще всего направляется на реализацию IT-проектов, а также проектов в области медицины, производства и торговли.

Принято считать, что такие проекты приносят достаточно быстрый возврат инвестиций. Эти проекты интересны частным инвесторам, в то время как государство более склонно поддерживать различные научные разработки.

Венчурное финансирование базируется на предварительном анализе и оценке инвестиционного проекта и самой компании-инициатора. Наиболее часто венчурное финансирование реализовывается в виде акционирования: венчурные инвесторы, вкладывающие средства в новые проекты, обычно приобретают пакет акций организации. Такие инвестиции рассчитаны на длительный период (в среднем — на 5-7 лет).

Венчурное финансирование основывается на принципах поэтапного вложения средств, терпеливости к росту организации и сотрудничества с ней. Инвесторы не требуют моментальной выплаты дивидендов — они, выводя организацию на серьезный уровень, продают свои акции, с лихвой возвращая вложенные средства.

Особенности венчурного финансирования

Венчурное финансирование может проявляться в различных формах:

• обычные акции;
• привилегированные акции;
• кредитные средства;
• смешанные формы.

В России распространенными формами венчурного финансирования являются кредиты. Это связано с особенностями действующего законодательства. Как правило, уставные капиталы инновационных стартапов, которые обычно регистрируются в виде ООО или ЗАО, в большинстве случаев имеют минимальный размер, установленный законом. На это влияют особенности бухгалтерского учета и систем налогообложения, отсутствие серьезных активов у учредителей организаций.

В подобных ситуациях инвесторы вносят в уставный капитал сумму, необходимую для обеспечения своей доли, а остальные средства передают в виде беззалогового долгосрочного кредита. Впоследствии кредит может быть конвертирован в акции или облигации.

Венчурное финансирование позволяет привлечь средства, необходимые для реализации перспективных и потенциально высокодоходных проектов, одновременно являющихся рисковыми, в то время как другие источники финансирования являются недоступными для начинающих стартаперов.

Такое финансирование осуществляется без залогов и других видов обеспечения.

К недостаткам такого финансирования можно отнести сложный процесс поиска инвестора, необходимость выделения доли в уставном капитале, раскрытие всей информации, связанной с реализацией проекта. Впрочем, если проект будет успешным, полученные результаты нивелируют все перечисленные минусы.

Типы венчурного финансирования

Независимо от выбранного типа, инвесторы понимают, что идут на определенный риск.

Именно поэтому кроме денежной поддержки они стараются оказывать организациям консультационные, управленческие, юридические и прочие услуги.

Различают несколько типов венчурного финансирования:

• стартовое (финансирование, позволяющее разработать бизнес-идею и бизнес-концепцию);
• финансирование, позволяющее разработать саму продукцию (предоставляется организациям, которые еще не проводят продажу своей продукции);
• финансирование, позволяющее осуществлять продажи продукции в промышленных объемах;
• финансирование, позволяющее увеличить производственные мощности.

Весь рынок венчурного капитала делится на несколько сегментов:

• классический венчурный капитал (различные венчурные и инвестиционные фонды, страховые компании и т. д.);
• бизнес-ангелы (частные инвесторы, вкладывающие личные средства в инновационные идеи и проекты);
• корпоративный венчурный капитал (крупные корпорации, которые выделяют финансовые ресурсы для инвестирования в рисковые проекты).

Этапы венчурного финансирования

Рассмотренные типы венчурного финансирования привязаны к этапам реализации инновационных проектов. Выбор типа финансирования зависит от того, на каком периоде жизненного цикла организации будут вкладываться средства.

А именно:

• предстартовый капитал (небольшие суммы, необходимые для подготовки обоснования и проведения всевозможных исследований);
• стартовый капитал (средства, необходимые для начала работы, проектирования и пилотного выпуска разрабатываемой продукции);
• оборотный капитал (необходимый для поддержания роста и не предполагающий получение прибыли);
• капитал для расширения (средства, необходимые для увеличения объемов сбыта продукции, выхода на самоокупаемость и на получения первой прибыли);
• переходной капитал (необходимый для перехода частной компании в акционерное общество).

После рассмотренных этапов наступает период приобретения прав собственности, выкупа, и, возможно, последующей приватизации.

Для того, чтобы получить финансирование на начальном либо на последующих этапах, необходимо разработать интересную идею, просчитать ее конкурентные преимущества, технологический и коммерческий потенциал, который сможет заинтересовать инвестора. Но одной идеи недостаточно: нужна профессиональная команда, которая сможет воплотить ее в жизнь.